A8 港聞 11.06.2026 星期四 世界盃開鑼，加密貨幣「預測市場」平台 Polymarket已成為不少年輕人的新興賭 場。大學畢業不久的香港玩家Jayden（化名）， 親述「入坑」經過。他因投資加密貨幣，半年前 首次接觸Polymarket，當時很多外國網友踴躍 下注一個人工智能模型競賽的「盤口」，預測哪 個AI模型勝出一次評測。他跟風存入數百元資 金，下注買DeepSeek領先，雖然最終賭輸，但 結識了一班外國網友，經常一起討論下注經驗。 J a y d e n 是 一 個 體 育 迷， 自 從 接 觸 Polymarket，他觀賞不同比賽項目也會投注、支 持愛隊，初時「純粹是為了過癮」，未料半年間已 養成有賽事必落注的習慣，甚至上班和去廁所都 要偷偷下注，每次投注額動輒數百至數千元。他 舉例，曾在一場電競賽事下注電競戰隊T1贏， 由於他真金白銀下注，愛隊落後時令他更加緊 張，幸好T1最終驚險勝出，獲得500多元回報。 Polymarket介面設計簡單，在兩隊對壘的 體育比賽賭盤，基本是買勝或負，而且每注可 以買少於1美元（約7.8港元），入場門檻極低。 Jayden曾因「盲撐愛隊」輸大錢，他在NBA季後 賽期間買明尼蘇達木狼對丹佛金塊勝出，事後 才發現木狼當家球星受傷缺陣，「當時沒有做功 課，逾千元輸清光。」「預測市場」近年急速發 展，去年交易量達640億美元，較前一年的160 億美元增長300%，可下注的體育項目可謂五花 八門，包括足球、籃球、棒球、賽車、電競及 賽馬等，可謂「萬物皆可賭」。 有熟悉外圍集團運作的知情人士透露，今 屆世界盃中最危險的暗湧，極可能來自「預測市 場」平台。這些打着「去中心化預測」、「智慧合 約」旗號的平台，令不少人誤信是「公開、公平」 的新一代賭場，「培育」出新一代賭徒。因此， 「預測市場」平台已成為全球的外圍集團爭相混 入插旗的新版圖。以今屆世界盃為例，決賽周 球隊由32隊大幅增至48隊，賽事總場次亦相應 增加，更多球隊、更多組合、更多未知，表面 上為全球的球迷帶來了更豐富的觀賞體驗。但 該知情人士說，在小組賽階段，大量「無關痛 癢」的對戰，例如兩支已出局球隊的末輪賽事， 或實力懸殊但缺乏明星效應的比賽，正正給予外 圍莊家更多機會，透過在「預測市場」平台開出 海量「蠱惑盤」，直接收割沉迷預測市場的賭客。 犯規領牌易造假 該知情人士續說，看似透明、開放、由群 眾智慧主導的「預測市場」平台，實際上是被少 數大戶暗中操控。傳統賭博最常見的「讓球盤」 或「總入球」，雖然也有被操控的風險，但由於 涉及最終賽果，監管機構與球賽主辦方（如國際 足協）的審查較為嚴格。然而，預測市場流行 的「微觀事件盤」，例如「角球」、「黃牌」、「紅 牌」、「越位」等，屬於比賽中細節的數據，就最 易成為外圍莊家的「蠱惑盤」。 他解釋，傳統強隊對陣弱隊的比賽，不僅 比分容易出現極端差距，更為外圍莊家提供了 絕佳的操控空間。尤其是一些隊伍來自的地區 聯賽監管相對薄弱，部分球員的薪酬水平與歐 洲頂級聯賽有很大差距。外圍集團只需以相對 低廉的成本，便能收買個別球員，在特定時段 領黃牌、或故意踢出底線造就角球等。這些看 似「合理」的場上行為，在傳統外圍賭盤中未必 能產生巨大回報，但在「預測市場」的「微觀事件 盤口」中，卻可以製造巨額利潤。 在「預測市場」平台上，用戶以類似股票交 易的方式，對「某場比賽會否出現超過五面黃 牌」、「某球員會否在70分鐘前領紅牌」等題目進 行下注。該知情人士舉例，當普通球迷憑藉對 球隊的熱愛、對新聞資訊的零散認知，便投入 數百美元預測「A隊對B隊的黃牌總數會否超過 四個」時，與他對賭的，很可能是已買通作賽球 員的外圍莊家。外圍莊家會事先張揚地，以大 批帳戶下注暗裏已知會輸的「NO」，吸引散戶相 信是AI大數據的分析而跟隨下注；但外圍莊家 其實已同時大注押落表面冷門的「YES」，成功 收割所有散戶的注碼。 事實上，《華爾街日報》早前透過分析自 2022年11月以來在Polymarket上交易過的160萬 個帳戶的數據，發現平台上67%利潤流向了僅 百分之0.1%的帳戶，接近二千個帳戶總共賺了 近5億美元。相關分析亦發現，能在預測市場上 成功獲利的，往往是少數專業大戶，例如掌握 大量數據的交易公司。根據彭博針對2025年初 至2026年4月期間，所有「預測市場」平台活躍錢 包分析，單看最大規模的Polymarket，就有超過 10萬個帳戶，因為下注而損失至少1000美元。 科技大學協理副校長（學術發展）許佳龍直 言，散戶在預測市場往往因資訊不對等下容易 成為「大鱷點心」，一來大戶或關聯人士可能有 內幕消息，能夠操控或早一步已知道事件發生 結果；其次是預測市場上一些項目其實沒有足 夠資訊可供分析，「很多項目真的估估下，賭博 成分甚大。」 假名下注難追查 許佳龍認為，打假波並非今時今日才出 現，而且預測市場是以應用區塊鏈技術的虛擬 貨幣下注，相信有助執法機構追查。他舉例早 前一名參與逮捕委內瑞拉領導人馬杜羅的美國 士兵，涉嫌利用內部情報在Polymarket獲利一 案，正正是透過區塊鏈紀錄被追查得到，事實 上並非無法追蹤。香港程式交易研究中心聯合 創辦人蔡嘉民表示，區塊鏈本質上是一本「不可 篡改的帳簿」，所有交易的時間、金額、錢包 地址都永久記錄在鏈上，「只要用區塊鏈瀏覽 器（Blockchain Explorer），就可以清楚看到哪個 地址轉了多少錢給哪個地址，幾點幾分幾秒發 生，比傳統市場更易追蹤。」 不過蔡嘉民指出，要追查的關鍵在於有關 地址最終是否接觸實名認證的戶口。他舉例香 港的加密資產持牌交易平台OSL或HashKey， 用戶必須實名登記，「如果有人將Polymarket的 資金直接轉回這類實名戶口，執法部門就能順 藤摸瓜，鎖定身份。」若涉款經過多層轉移，甚 至使用俗稱「洗衣機」的混幣工具將款項打散，追 查難度便大增，衍生打假波風險，「中間過程怎 樣洗、用甚麼技術技巧，決定了最終能否追蹤到 源頭。」他不諱言，外界常有「倖存者偏差」，只 看到被捉到的案例，「其實有好多個案隱藏了， 根本捉不到。」 世界博彩協會早前發表報告，指預測 市場近年交易額急速增長，形式上以金融 產品作包裝，但本質與投注無異，實屬「無 牌賭博」，正危害運動誠信、消費者保障及 博彩業生態。協會呼籲各博彩及金融市場 監管機構作出緊急協調，以堵塞監管漏洞。 世界博彩協會籲堵塞漏洞 全球對預測市場監管日益收緊。目前 澳洲、巴西、新加坡及瑞士等15個國家或 地區，已要求當地互聯網供應商封鎖及禁 止瀏覽Polymarket平台。此外，美國參議院 也於今年四月通過決議，禁止參議員參與 預測市場交易。 香港證券及期貨事務監察委員會（證監 會）轄下的投資者及理財教育委員會（投委 會）強調，現時在香港「預測市場」的交易活 動可能構成非法賭博。公眾參與「預測市 場」的交易活動，沒有《證券及期貨條例》或 證券及期貨事務監察委員會執行的任何法 規的保障，一旦出現問題，有可能難以追 討，甚或無從追究。 金融產品包裝 全球關注監管「預測市場」 世界盃開鑼外圍集團海量 「蠱惑盤」 劏客 瞄準賽事增至104場 混入「預測市場」平台 只有大戶勝算高 Crypto人：試玩過就算 香港程式交易研究中心聯合創辦人 蔡嘉民亦曾在Po l yma r ke t下注，他說： 「Crypto人自然會過去試水溫，約一年多 前，曾在平台上押注比特幣價格走勢、 ETF審批等幣圈事件等。」後來他更發現平 台可作為風險「對沖工具」，「若擔心某交易 所倒閉，便直接（在Polymarket）買『會倒閉』 對沖風險。」 不過，蔡嘉民坦言近月已沒有玩 Polymarket，僅將之視為宏觀經濟數據的 參考工具。他指出，現時預測市場上有很 多大戶或大型金融機構活躍參與，他們並 非在「賭」事件結果，而是透過掛出盤口「做 莊」，賺取買賣差價。 蔡嘉民坦言，大戶下注的勝率往往高 於一般散戶，以賭某位名人宣布婚訊為 例，大戶的電腦直接連上新聞網站、X（前 Twitter）等實時消息來源，掌握最新消息的 速度遠超普通人，能在賠率仍有利可圖時 先下注，相反普通人後知後覺，即使不輸 錢，此時才下注已「無肉食」。 ■香 港 程 式 交 易 研 究 中 心聯合創辦人 蔡嘉民亦曾在 Polymarket下 注，坦言大戶 下注的勝率往 往高於一般散 戶。 預測市場流行的「微觀事件盤」，例如「角球」、「黃牌」、「紅牌」、 「越位」等，屬於比賽中細節的數據，就最易成為外圍莊家的「蠱惑盤」。 國際足協高度戒備打假 實時監控數千盤口 面對這有史以來首次決賽周有48隊 作賽，國際足 （FIFA）和國際刑警組織 （INTERPOL）近年已經高度戒備。他們透過 誠信監控小組（Integrity Task Force），FIFA 聯合了全球合法的博彩監控機構，實時監控 全球（包括亞洲盤、暗網外圍盤）高達數千個 盤口的資金流向。一旦發現某場弱隊比賽有 反常的、數百萬美元的「單邊重注」押注某個 特定賽果，監控小組會立即啟動調查。 FIFA一度微調賽制，考慮將「小組賽」 更改為三隊一組的方案，但後來發現三隊 制在最後一輪極易出現兩隊有默契地「打假 波」，即合謀踢出特定比分，令雙方能齊齊 晉級的漏洞。所以，為了減少默契波的空 間，最終緊急改回「四隊一組」。 ■國 際 足 協（ F I F A ）和 國 際 刑 警 組 織 （INTERPOL）透過誠信監控小組（Integrity Task Force），實時監控全球（包括亞洲盤、 暗網外圍盤）高達數千個盤口的資金流向。 ■外圍集團為開「蠱惑盤」，會千方百計收買球員，配合製造犯規領牌或角球。 ■近年興起的「預測 市場」平台，被指將 會因外圍集團的混 入而湧現海量與「角 球」、「黃牌」、「紅 牌」及「越位」等相 關的「蠱惑盤」，專 吼沉迷「預測市場」 的賭客。AI 生成圖片 ■ Jayden 曾在 NBA 季後賽 期間大額下注明尼蘇達木狼對 丹佛金塊會勝出，事後才發現 木狼因球星受傷缺陣輸波。 萬眾期待的世界盃2026，揭幕戰墨西哥對南非於香港時間6月 12日（周五）凌晨三時開波。今屆特別之處是決賽周球隊由過往32隊 增至48隊，賽事亦相應加至104場。可預計今屆賽事容易出現 意想不到的賽果的同時，亦會增加外圍賭博集團操控踢假波的風 險。最新一期《東周刊》獨家報道，有熟悉外圍賭博人士相信，近年 興起的「預測市場」平台，將會因外圍集團的混入而湧現海量與「角 球」、「黃牌」、「紅牌」及「越位」等相關的「蠱惑盤」，專劏沉迷「預測市場」的賭客。事實 上，早前有媒體透過分析「預測市場」平台Polymarket160萬個帳戶自2022年11月以來的 交易數據，發現67%的利潤流向僅0.1%（接近2000個）的帳戶，總額接近5億美元，反映 在預測市場上成功獲利的，往往是少數能掌握大量數據或內幕消息的大戶。
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