24.02.2026 星期二 B6 中國財經雜誌 國際化布局 瀾起半數董事為美籍 全球內存互連芯片領域絕對龍頭 承接雙重紅利 在敲鑼現場，被稱為「中國芯 片海歸第一人」的楊崇和與 Stephen Tai攜一眾公司高管集體現 身。中金公司特別發文祝賀，稱這 是迄今募資規模最大的芯片設計公 司港股IPO，也是半導體行業最近 20年來募資規模最大的港股IPO。 瀾起科技此次香港上市由中金 公司、摩根士丹利、瑞銀聯席保 薦，發行6589萬股H股，每手100 股，發行價為106.89港元，募集金 額為70.43億港元。作為「港股高速 互連芯片領域第一股」，瀾起科技 所處的賽道為全球AI運力的關鍵 「燃料」，其H股發行價較A股折讓 41%，一手入場費10796.8港元；但 瀾起科技依然以香港公開發售階段 707.3倍超額認購狂潮，引爆港交 所。中金公司表示，「本項目共引 入基石投資者17家，合計認購約4.5 億美元，國際配售認購獲得超37倍 覆蓋，實現了非常成功的國際化發 行。」 17家頂級基石投資者包括私募 基金、產業資本、互聯網巨頭，包 括PMIMI、瑞銀資管、雲鋒基金、 阿里巴巴集團間接全資附屬公司 Alisoft China、霸菱、Mirae Asset、 華勤通訊、Huadeng Technology、 中郵理財、泰康人壽等，它們的共 同托舉為這次成功發行奠定了堅實 基礎。 股東身價水漲船高 隨著瀾起科技掀起資本盛宴， 股東們的身價也水漲船高。招股書 顯示，在香港上市後，瀾起科技雖 然沒有實控人，但通過兩位創始人 家族及其控制的多家有限合夥企業 打造了一個公司的最大股東聯盟， 累計持股約14.04%。其中，Stephen Ta i的父親Ta i Kua i Lap持股約 6.84%，楊崇和的胞姐楊崇頤參股 的珠海融英持股約3.13%，有限合 夥企業WLTPartners持股約3.71%， 楊崇和與Stephen Tai均直接持股 0.18%。其他董事以及高管持股約 0.09%，參與全球發售的H股股東 持股約5.44%，其他A股股東持股約 87.27%。 值得一提的是，除了隨著股價 暴漲的身價，楊崇和與Stephen Tai 近年來還能從公司獲得千萬級年 薪，含袍金、薪金、津貼、實物 福利以及績效獎金。繼2024年每人 999萬年薪震動A股後，2025年二人 年薪有望突破千萬，再創新高。目 前，僅2025年前九個月，兩人薪酬 已分別達到795.7萬元和799.1萬元， 同比增長約36.72%。 備受關注的是，作為中國國產 AI芯片明星，公司八位董事中，有 四位擁有美國國籍，包括楊崇和與 Stephen Tai。瀾起科技在招股書中 透露，H股於香港聯交所上市將有 利於公司深化國際化布局，持續聚 集優秀研發及管理人才，增強境外 融資能力。 股票交流平台上，大多投資者 對瀾起科技後市期待滿滿。有投資 者表示，瀾起科技港股第一天在字 面價格已經超越了A股收市價，換 手率達到32%。活躍度位居港股科 技板塊前列，比兆易創新H股第一 天上市表現強太多。另有投資者表 示，從2026年AI領域的資本開支 來看，表現已經超越市場想像，頭 部四家大廠亞馬遜、谷歌、微軟、 Meta合計開支超6000億美元，同 比大幅攀升60%，市場已經越來越 多地認可記憶板塊的重要性。瀾起 科技作為全球記憶體互連芯片領域 的絕對龍頭，能充分承接下游資本 開支暴增與存儲產能擴張的雙重紅 利，今年有望實現市值的大幅提升。 國海證券指出，AI推理在擴大 HBM、DRAM需求的同時，也提高 了對CPU的要求。當GPU頻繁訪問 DDR記憶體時，CPU的並發請求需 求將增加，其對GPU和記憶體資源 管理的要求也隨之提高。因此，國 海證券認為公司有望受益於AI時代 對記憶體互連芯片需求的增加，維 持「買入」評級。 瀾起科技近日發布業績預測公 告，受益於AI產業趨勢，行業需 求旺盛，公司互聯類芯片出貨量顯 著增加，2025年度實現歸母淨利潤 21.50億元至23.50億元，同比增長 52.29%至66.46%。 釣 魚 裝 備 製 造 商 樂 欣 戶 外 （02720.HK）登陸港交所，成為「釣 魚裝備第一股」。招股書顯示，樂 欣戶外此次在港股IPO市場中屬於 典型「小盤熱股」，全球發售2820.5 萬股，發行價為12.25港元，募集總 額3.46億港元；扣除上市應付費用 6040萬港元，募資淨額為2.85億港 元。 樂 欣 戶 外 此 次 公 開 發 售 獲 3654.23倍超額認購，國際發售認 購2.94倍。港股目前沒有純正釣魚 裝備對標標的，樂欣戶外享受稀缺 性溢價，再加上無綠鞋機制、盤子 小，少量資金即可大幅拉升股價。 樂欣戶外董事長楊寶慶表示， 釣魚運動正風靡全球，中國市場的 增長尤為顯著。與此同時，消費者 對釣魚裝備的需求呈現出多樣化、 專業化、精細化的趨勢，這為釣具 行業帶來了持續的增長動力，也為 樂欣戶外開闢了廣闊的發展空間。 樂欣戶外期待以此次上市為全新起 點，緊抓行業機遇，全面加強自有 品牌業務，進一步開拓全球市場。 這家以釣魚裝備製造為主的製 造商，由杭州人楊寶慶實際控制， 持股高達94.77%。楊寶慶生於1995 年的女兒LEI YANG英國留學後回 到家族企業幫忙，目前擔任執行董 事兼總經理，負責監督公司整體戰 略與業務發展，LEI YANG為加拿 大國籍。 此次樂欣戶外香港IPO引入兩 名基石投資者，包括地平線創業投 資管理有限公司、黃山德鈞企業管 理有限公司，累計認購1.3億港元。 其中，地平線創投認購8000萬港 元，黃山德鈞認購5000萬港元。 公開資料顯示，樂欣戶外作為 全球戶外釣魚裝備龍頭企業，已建 立了全面且多樣化的產品組合，適 合鯉魚釣、比賽釣、路亞釣、飛 釣、冰釣等多種釣魚場景。 樂欣戶外的業績近年來呈現階 段性波動，但整體展現出較強的盈 利韌性，尤其在2024年及2025年前 期實現顯著恢復性增長。 招股書顯示，樂欣戶外2022年 至2024年營收分別為8.18億、4.63 億、5.73億；經營利潤分別為1.53 億、6504萬、7983萬；期內利潤分 別為1.14億、4900萬、5941萬。 其中，2023年業績暴跌，樂欣 戶外解釋稱這主要是由於公共衛生 事件消退後，消費者恢復其他娛樂 活動，導致釣魚裝備需求放緩。 需要注意的是，樂欣戶外高度 依賴代工模式，其收入主要來源於 OEM/ODM業務，在2022年至2025 年8月31日的三年一期內，該模式 分別貢獻公司占總收入的94.1%、 90.2%、92.3%和93.1%。 招股書顯示，樂欣戶外成立 於上世紀末，總部位於中國浙江 寧波，以代工（OEM/ODM）業務 起家，為國際知名戶外品牌生產 漁輪、釣竿等產品，逐步積累技 術與供應鏈優勢。樂欣戶外大客 戶包括迪卡儂等戶外用品品牌， RapalaVMC、Fox、Nash、Trakker 及Preston等知名釣魚品牌，前五大 客戶收入占比都穩定在55%左右。 弗若斯特沙利文指出，按2024 年收入計，樂欣戶外是全球最大 的釣魚裝備製造商，市場份額為 23.1%。截至招股書披露日，樂欣 戶外的產品向40多個國家銷售，包 括英國和美國等具有豐富釣魚傳統 的成熟市場，以及中國和東南亞等 增長迅速的市場。 《星島》記者曹安潯 廣州報道 有釣魚愛好者撐腰樂欣戶外享受「稀缺性溢價」 ■瀾起科技兩位美籍創始人：董事長楊崇和與總裁Stephen Tai。 網上圖片 ■瀾起科技的主要產品包括內存接口芯片、內存模組配圖芯片、內錯擴展控制器芯片等。 網上圖片 ■瀾起科技一眾高管亮相掛牌儀式。 網上圖片 ■樂欣戶外董事長兼非執行董事楊寶慶。 本報記者何君健攝 如今隨著復星安特金 上市進程持續推進，王可 心從復星醫藥聯席董事長 職位退下後，未來的重心 似乎也將轉向這一曾備受 重視的疫苗平台。 ........................................ 開年即高光！瀾起科技兩 位美籍創始人、董事長楊崇和 與總裁Stephen Tai，近日迎來 事業「雙響砲」。先是公司業績 大漲，二人年薪突破千萬；春 節前，瀾起科技成功 在香港上市，首日 大漲63%，帶動A 股也上漲6.06%。 廣州報道 《星島》記者曹安潯
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