A10 財經 星期五、六、日 30.05-01.06.2025 女性投資者更易被 「歧視」 羅兵咸永道（PwC，內地稱普 華永道）自去年捲入恒大假賬風波 後，除了遭中國官方處罰外，也 流失了多間國企客戶，近日更似 乎再遭遇新一輪棄用潮，當中更 包括領展（823）、友邦（1299）及李 寧（2331）3隻藍籌股。值得留意的 是，上述3間公司自香港上市以 來，均已委任羅兵咸作核數師。 此外，根據本報統計，本月至少 有26間公司宣布更換核數師，當 中有10間也是撤換羅兵咸，並且 沒有1間是新委任羅兵咸作為核數 師。 友邦28日發公告宣布，建議 委任畢馬威為集團2026年12月底 止年度的外聘核數師，並將於下 屆股東周年大會上提呈股東批 准。公告提到，該建議是在審核 委員會的監督下，經過一項深入 並具競爭性的外聘核數師招標程 序後作出。 領展27日亦發公告表示，羅 兵咸將於領展應屆基金單位持有 人周年大會結束時退任核數師， 且不會尋求續聘；而畢馬威將獲 委任為新核數師，於羅兵咸退任 後即時生效。至於李寧則於本月 中發公告表示，羅兵咸將於其當 前任期屆滿後，即公司於6月12日 召開股東周年大會結束時，退任 且不會續聘，審核委員會並推薦 安永作為公司新任核數師。 除了上述3隻藍籌外，本月 亦有多間公司宣布棄用羅兵咸作 為核數師，當中包括首佳科技 （103）、中電光谷（798）、網譽科 技（1483）、碧生源（926）、非凡領 越（933）、第四範式（6682）及高鑫 零售（6808）。 事實上，屬於四大國際會計 師事務所之一的羅兵咸永道，之 前因負責恒大的審計工作，捲入 財務造假風波，已遭中國官方處 罰逾4億元，並需於內地停業半 年；同時，公司亦流失多間內 地公司客戶，當中不乏中國銀行 （3988）、中國人壽（2628）、國藥 控股（1099）及中石油（857）等重要 大客，而流失的客戶則多被競爭 對手安永及畢馬威接收。 再有10企棄用羅兵咸核數 3藍籌股在列 香港各項性別平等意識都高於全 球平均數值，而且女性教育和 職場表現早已是較高水平，但是趙 靜發現，在香港理財諮詢過程中， 女性卻遇到不平等對待，她也對這 研究結果感到震驚。甚至當趙靜團 隊中其他女性金融教授自行前往諮 詢時，理財顧問的第一句話竟是「你 來這裏做投資，你老公知道嗎？」而 團隊中的男性教授則不會收到此類 問題。 女性更易受「統計性歧視」 該研究以《Do women receive worse financial advice?》為題發布在 《Journal of Banking and Finance》。 在實驗階段，該團隊選擇一些能代 表普羅大眾投資者的人做理財諮 詢，年齡為30至40歲，學歷為未上 過大學，平均金融知識不算高。 研究發現，並非所有投資者都 能獲得同樣優質的理財建議，尤其 女性投資者似乎更容易成為「統計性 歧視」的受害者。趙靜指出，獨立的 財務策劃師希望與投資者建立長期 關係，所以會給投資者提供分散意 見，但只會給那些他認為可以區分 好壞的顧客好建議，而那些他覺得 不太會區分好壞的、對投資質量不 是非常敏感的顧客，可能只會給個 股建議，因個股建議比較容易觸及 客戶內心，「比如告訴你買騰訊，可 能會讓顧客獲得認同感，而很多時 候基金的名字沒有那麽如雷貫耳」。 統計學上來講，男性顧客平均 金融知識水平更高，在其研究過程 中，亦為參與研究者做金融知識測 試，發現男性得分確實比女性高不 少，因此財務策劃師在判斷時，目 前只能用顯性的性別來區分誰更有 金融知識。 策劃師收費越高越有偏見 事實上，在研究員給理財顧問 評分時，男女計分差不多，女性其 實並不知道自己在溝通過程中被區 別對待，但如果真的按此建議去 做投資，數據顯示女性投資回報確 實會更低。研究還發現，低收費的 證券公司提供的建議不存在性別偏 見；反而那些收費更高的理財規劃 師，雖然整體建議質量更好，但對 女性客戶仍然存在偏見。 趙靜解釋道，所謂收費高低， 主要是由於其收費構成不一樣。如 在券商工作的理財顧問因低抽成、 收費較低，不管男女抽成都一樣， 所以都會給個股建議更多；而個人 理財策劃師很多時候賣的是高抽成 產品，而越是高抽成的產品，就越 需要與投資者建立信任關係，保持 聯絡和合作，這樣的理財策劃師更 會區分男女。對於男性會利用金融 知識給更好建議，以建立信任，對 於女性則會提供情緒價值等。 男女傳統生存壓力不一樣 趙靜認為，這樣的行為多來自 於刻板印象。在當今社會，年輕一 代女性金融知識可能並不亞於男 性，但在傳統觀念中，仍存在男性 金融知識更高印象。她指這可能與 傳統觀念中，給男性和女性的生存 壓力不一樣，男性可能從小就獲得 掙錢養家的概念，而女性可能受家 庭教育更多是「錢不重要，快樂比較 重要，甚至有一些家長會對女性講 你需要軟一點對待這個世界，需要 用軟實力獲得生存資本」。 整體上，該研究發現金融知識 水平是決定家庭獲得理財建議質量 的關鍵因素。不過，與金融素養和 性別不平等相關的問題在金融服務 也可能普遍存在，政府和業界或許 需要採取行動來應對這些挑戰。 在趙靜看來，最重要的是監管 者要看到這一點，如今有金融知識 的女性投資者越來越多，需要關注 的並不僅僅是平均化的理財質量， 更要關注對待男女客戶是否有所不 同。 香港大街小巷不難遇見拾荒者，而且大多為女性，有學者指 退休後80%以上年老而破產的為女性，因女性平均壽命較男性長5 年，需要更多金錢維持退休生活。同時女性在生命中最後幾年若無 另一半陪伴，其經濟壓力和情緒壓力也更大。就著女性如何為退休 做好準備問題，香港理工大學金融學副教授趙靜於2018年在香港 展開研究，發現女性雖然持有資產穩定性相對男性較高，但參與投 資的女性卻比男性獲得更差對待。 ■香港理工大學金融學副教授趙靜於2018年在香港展開研究，發現女性雖 然持有資產穩定性相對男性較高，但參與投資的女性卻比男性獲得更差對 待。 刻板印象不懂金融 理財顧問傾向予情緒價值 對於內地稅局追稅情況，市場上眾 說紛紜。有證券界人士指出， 所有在港營運的券商都需遵守CRS機 制，即使是美資也不例外。有會計師 亦指出，個人海外投資收益亦成為內 地當局重點關注對象，收到提醒必須 如實申報。 追稅已實施相當長時間 有內地財經博主指出，凡在香港 中資券商開戶，潛在納稅額10萬元以 上，大部分人士都收到了自查和追稅 通知，有投資者甚至將被追繳200多萬 元稅款。該博主還強調，擁有相當投 資資產規模於美國券商開戶的朋友， 則沒有收到任何追稅通知。另有於香 港金融機構任職消息人士向本報證 實，近期確實有公司客戶收到國內稅 務部門要求他們提供稅務資料的提醒。 一名在廣東省稅務局涉外稅所工 作的人士回覆查詢時則表示，要求居 民自查和追繳稅款的措施已實施相當 長時間，且對於仍擁有內地戶籍而還 沒有轉為香港永久居民的港漂，都屬 於中國居民，其全球收入都須徵收個 人所得稅。該人士還坦言：「目前當局 以追查大企業賬戶稅務為主，工作量 大到是暫沒時間管小散戶。」 不過，有熟悉中國稅務的會計師 補充說，對於企業海外投資收益涉及 的稅務，中國稅局一直都有追查，而 今年以來，個人海外投資收益亦成為 當局重點關注對象，尤其是涉及2022 至2024年這3年的海外投資收益。 該名會計師續稱，據了解由於中 國涉及的海外投資收益免稅額低，被 要求申報的人士，基本上都會被當局 要求補稅，至於補稅金額則要視乎涉 及的收益。他還建議，被要求申報海 外投資資產的內地投資者，其情況基 本上已被中國稅局掌握，因此若收到 中國稅局的申報提醒，一定要如實申 報，以防被當局採取進一步行動。 香港證券及期貨專業總會會長陳 志華則表示，香港自2018年起參與 CRS機制，每年6月起香港金融機構就 需定期向香港稅務局提交資訊，且個 人、企業兩方面的賬戶都會被申報， 以便當局與其他參與CRS的地區或國 家交換金融訊息。 他續說，任何在港營運的券商等 金融機構，都需遵守香港的金融規 則，即使在港運營的美資券商亦需遵 守香港的CRS機制。 議員：未影響港市場運作 至於內地要求補稅的行動對香港 資本市場影響，陳志華則指出，稅 收政策的調整是常見行為，若透明公 正，未必影響市場，另外政策透明度 和持續溝通可減少不確定性，將有助 市場健康發展。 目前正值報稅季，有關內地正根據共同申報準則（CRS），追繳內 地公民境外投資收益的討論越演越烈。有內地財經博主日前指出，內 地稅務局於上周起加大向公民徵收境外收入稅的力度，有於某龍頭中 資券商開戶的投資者需要向內地當局，補交高達200多萬元人民幣稅 款，而在美資券商開戶則不被內地當局追稅。有內地稅局工作人員向 本報透露，目前追稅主要涉及企業賬戶。 內地追稅引熱議會計師籲如實申報 有投資者須補繳200多萬 業界指所有券商需遵守CRS 自3月起，不少內地公民 於社交平台分享收到內地稅 務局，要求對其境外收益所 得進行申報納稅的提醒通知。 有稅務專家向本報表示，內地 當局追繳公民海外收益稅款， 主要依據全球稅務訊息交換 機制CRS（Common Reporting Standard，共同申報準則）機制 來進行。 逾120地區實施 據資料顯示，CR S機制 是 由 經 濟 合 作 與 發 展 組 織 （OECD）主導的國際稅務資訊 自動交換標準，旨在透過跨國 金融機構的資訊共享，打擊跨 境逃稅和避稅行為。目前全 球已有120多個國家及地區實 施CRS機制，包括香港、新加 坡、歐洲等。CRS機制主要運 作方式就是每個金融機構，將 非本國居民或企業的賬戶訊息 上交至本國的稅務機構，然後 各國稅務機構進行信息互換， 一般一年一次，以達到稅務監 管目的，且中國和香港均於 2017年開始納入CRS。 在CRS機制下，香港的銀 行、保險公司、資產管理公司 及券商等金融機構並非透過系 統直接與香港稅務局對接，而 是依要求以文件包形式向當局 提交資訊。申報頻率為一年一 次。申報資料包括，自我證明 表格中提供的個人資料、年末 賬戶結餘或總價值、以及年度 內已記入賬戶的入款項，包括 股息、利息、賣出金額等，但 不包括交易盈利和虧損數據。 值得留意的是，市場上有不 少人士理解，只有100萬美元以 上的賬戶會被申報資料。不過， 不少內地稅務專家均提醒，雖然 CRS機制實施後，首批被申報的 是100萬美元以上的賬戶，但自 2018年起，中國就開始不分賬 戶金額，一律申報。至於實行 CRS機制對香港券商的影響， 香港證券業協會主席高鵑回覆 本報查詢時表示，CRS機制於 香港已實行多年，一直運行有 序，相信CRS機制的實行不會 對香港券商的營運帶來影響。 CRS實行多年藉跨國資訊共享打擊逃稅 ■對於內地稅局追 稅情況，市場上眾 說紛紜。 稅收政策的調整是常見行為， 若透明公正，未必影響市場。 香港證券及期貨專業總會會長 陳志華 ■香港大街小巷不難遇見拾荒者， 且大多為女性。 在當今社會，年輕一 代女性金融知識可能並不亞 於男性，但在傳統觀念中， 仍存在男性金融知識更高印 象。 香港理工大學金融學副教授 趙靜
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